中国版“纳斯达克”将落户澳门 深圳该如何作为？

上个周末对于沉闷已久的资本市场来说，可谓“久旱逢甘露”。

一方面，中美贸易摩擦呈现缓解的态势，这从新华社、人民日报等官媒释放的信息，以及美国总统特朗普的表态中，都可以看出端倪；另一方面，一则对于粤港澳大湾区乃至人民币国际化的重磅消息，在一场论坛上“不胫而走”。

12日，在广州举行的第八届岭南论坛上，广东省地方金融监督管理局党组书记、局长何晓军表示，澳门证券交易所方案已经呈报中央，希望能够将澳门证券交易所打造成人民币离岸市场的“纳斯达克”。



何晓军公开表示，现在广东省有4.5万家国家级高新技术企业，但只有600家上市公司，上市公司的数量只占国家级高新技术企业的1.8%左右。所以，深交所和上交所不能完全满足建设。“广东省要利用当地的股权建设，利用相关政策，进一步把广东明星企业筛选和推荐出来，让更多的企业上市。”

无独有偶，一天后，也就是10月13日，澳门金融管理局官网挂出一则公告，印证了澳门证券交易所落地已是箭在弦上，蓄势待发。公告称为配合落实《粤港澳大湾区发展规划纲要》提出的“研究在澳门创建以人民币计价结算的证券市场”，现已委托国际顾问公司对此开展可行性研究。目前，相关研究工作正有序进行。



周末多重利好引发金融股大涨

前段时间，港交所和伦交所的并购流产之事还余音在耳，周末爆出的澳门证交所方案已经上报中央，可是给资本市场“点了一把火”。

14日上午，A股受到中美贸易战取得阶段性进展和澳门证券交易所上报的双重利好作用下，A股市场在周一出现了强劲弹升的态势，上证综指在银行股等指标股的牵引下，再度站上3000点。截止收盘上证指数 3007.88 上涨1.15% ；深证指数报收9786.64 上涨1.24%。珠海横琴概念股掀涨停潮，贤丰控股(002141.SZ)、华金资本(000532.SZ)和汇金科技(300561.SZ)纷纷涨停。



（上证指数收盘报表）



（深证指数收盘报表）

为何是澳门？



为什么会在这个时间点选择澳门？有观察认为，今年是澳门回归祖国20周年，对于“逢五一小庆 逢十一大庆”的中国人来说，回归二十年，中央肯定要送一份大礼给澳门。而在澳门设立证券交易所，此前就已写入了今年2月印发的《粤港澳大湾区发展规划纲要》。

《纲要》指出，研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场、绿色金融平台、中葡金融服务平台。也正因此，这份大礼在澳门回归20周年即将到来之际送出，也就合情合理了。



根据官方数据，澳门GDP达到545.45亿美元（2018年，国际汇率）、人均GDP为86355美元（2018年，国际汇率），产业结构主要以博彩业和旅游业为代表的第二、第三产业为主，是中国人均GDP最高的城市。

不过，高收入的澳门并非毫无后顾之忧，地域狭小和产业结构的单一，使得澳门的经济稳定性很容易受到外围环境的影响，因此澳门证券交易市场成为了澳门经济的新突破点。



深圳大学经济学院当代金融研究所所长国世平认为，澳门建立证券交易所可以通过它特有的历史文化，成为连接中国与葡语系国家的桥梁和纽带，既能吸引葡语系国家的资金中转澳门进入内地投资，也能将内地的资金从澳门中转进入葡语系国家。

他认为，澳门未来建立证券交易市场，成为人民币面向葡语系国家的离岸中心，可以让澳门摆脱过去单一的经济产业结构，促进澳门的平稳发展。

澳门证券交易所将如何定位？

目前在大湾区内，已经汇集了两大交易所——港交所、深交所。此前还有消息称，广州期货交易所也已在相关部门征求意见，估计今年年底前有望获批，该交易所将与碳排放相关。因此，在大湾区内“澳交所”将如何定位，是澳门金管局面临的首要问题。

考虑到澳门邻近已有多个成熟的金融中心，澳门要在此领域有所突破，达致错位发展，必须充分了解自身的优势。因此，该可行性研究将以“发挥澳门所长、服务国家所需”的原则，并根据国家对大湾区的战略部署作整体性的考虑。



香港中文大学（深圳）高等金融研究院吴雪峰教授表示，深圳、香港、澳门三个交易所未来将各有所长，优势互补。由于定位为人民币的纳斯达克市场，澳门交易所可能以股票和债券为主，以人民币计价，成为离岸市场，一些内地的公司有可能通过这个平台来发行债券和股票。

他还认为，澳门证券交易所将会扮演“中葡金融服务平台”的角色，并将丰富包括融资租赁、中葡人民币清算和吸引葡语系国家财富管理在内的“特色金融”产业发展，并逐步丰富“特色金融”的内涵。

深圳将迎来哪些机会？



深圳大学经济学院当代金融研究所所长国世平认为，澳门法律体系属于大陆法，因此在交易规则的制定上，深圳证券交易所可以给予澳门更多的经验，比如以参股的形式参与澳门证券交易所的建设；另一方面，澳门证交所将为深圳提供一个面向葡语国家投融资的渠道，为深圳企业打开一个新的市场。

香港中文大学（深圳）高等金融研究院吴雪峰教授也表示，大湾区作为一个整体，澳门证交所的成立丰富了整个湾区的的资本市场，起到了互补的作用，既有在岸人民币的主体市场，也有针对于英语国家的交易市场，现在又增加了一个面向葡语国家的资本市场交易平台，这对证券市场或金融市场风险的防范和监管，都具有先行先试和促进指导意义。