进入知识经济时代以来，知识付费的“风口”催生了一大批的“知识造富”的动人故事。但是，很多手握技术颇具“知识含量”的科技企业，却无法将知识产权的市场价值变现，反而面临融资难的问题。 作为新兴事物，知识产权证券化为知识产权与金融资本深度融合带来了无限遐想。为此，近年来，国家开始大力支持科技企业通过发行知识产权证券化产品进行融资，相继出台了一系列政策鼓励知识产权资产证券化。 《中共中央、国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》指出，支持深圳探索知识产权证券化，规范有序建设知识产权和科技成果产权交易中心。 为深入贯彻落实《意见》内容，由深圳高新投发行的“平安证券-高新投知识产权1号资产支持专项计划”12月26日在深交所正式挂牌。这是中国特色社会主义先行示范区首单知识产权证券化项目，也是全国首单以小额贷款债权为基础资产类型的知识产权证券化产品。 什么是知识产权证券化？ 知识产权证券化 简称IPS。是指以知识产权未来收益为底层资产，通过发行市场流通证券进行融资的融资方式。相较于传统证券化产品，其最大特点在于基础资产不再是实物资产，而是无形的知识产权。简单地说，知识产权证券化是一种为知识产权所有者提供的，以知识产权为依托来发行资产证券进行融资的方式。 世界范围内最早的一例知识产权证券化实践发生在美国。摇滚巨星大卫·鲍伊(David Bowie)在1997年公开发行了5500万美元的“鲍伊债券”(Bowie Bonds)。 随着“鲍伊债券”大获成功，以知识产权为依托的全新融资途径进入了大众视野。1997年到2000年，美国的知识产权证券化产品的交易总额从3.8亿美元发展到11.37亿美元。 现在知识产权证券化已从最初的音乐、电影领域，拓展到医药、快餐、时装品牌等不同领域。随着知识产权相关产业在世界各国的经济中所占比重越来越大，以及知识产权商业化运作的加强，全球知识产权的价值仍保持着持续增长的势头。根据专业机构估计，全球知识产权价值高达1万亿美元，为知识产权证券化提供了丰富的基础资产。 深圳先行示范区 知识产权1号资产支持专项计划正式落地 此次深圳发行的高新投知识产权证券化项目储架整体规模10亿元，首期产品发行规模1.24亿元。发行人为深圳市高新投小额贷款有限公司，计划管理人为平安证券，监管和托管行为平安银行，参与机构有交通银行、招商银行、北京银行、民生银行、兴业银行、江苏银行以及中证鹏元评级、立信会计师事务所、广东海瀚律师事务所等。贷款人或其关联方以拥有的知识产权（专利、软件著作权、实用新型等）向高新投小贷公司提供质押，项目首期入池的15家企业均为民营企业，较低的融资成本为项目持续发行、持续服务科创型企业奠定了重要基础。 知识产权证券化创新 解决科技型企业融资痛点 具体分析来看，对于轻资产、高风险、高成长的科技型中小微企业而言，知识产权几乎是他们最值钱的“家当”，且此类企业发展前期资金需求极大，一旦知识产权变现通道堵塞，科技型小微企业以其他途径获得资本输血的机遇微乎其微，生存机会渺茫。 在银行和科技型小微企业之间，深圳搭建起一座连接“知识”与“资本”的桥梁，一方面帮助银行解决知识产权质押业务风险管理与流通处置的问题，另一方面引导科技型小微企业解决融资难题。 笔者了解到，作为深圳知识产权融资服务领域的创新领跑者，早在2012年，深圳高新投就开展了第一笔知识产权质押业务，是深圳最早进入知识产权质押领域的金融服务企业之一。 近年来，从探索开展知识产权质押业务，到牵头成立深圳市知识产权投融资领域首个基金-深圳市知识产权质押融资风险补偿基金，到作为发起股东参股中国（南方）知识产权运营中心，再到成功发行深圳首单知识产权证券化项目……以深圳高新投为代表的企业，正逐步构建起知识产权领域的专业化服务链条，搭建知识产权与资本有效对接的平台，充分发挥知识产权质押的“杠杆”作用，有力服务中小科技企业融资需求。 截止至2019年12月20日，深圳高新投已为541个知识产权质押项目提供了总计27.83亿元的资金服务。 此次深圳首单知识产权证券化项目的成功发行，不仅是贯彻落实深圳建设先行示范区《意见》的最新举措，也是搭建广大科创型企业知识产权与资本有效对接平台、破解科技企业融资难题的重要实践，标志着深圳构建起知识产权证券化先行示范的“深圳模式”。 深圳：进一步推进知识产权证券化试点 知识产权运营是助推“知识”向“知本”有效转化的重要手段，更是推动知识产权货币化和良性发展的催化剂。因此，我们不仅应当大力保护知识产权，还需要合理运营知识产权。 近年来，深圳市围绕强化知识产权保护和运用、优化综合创新生态体系、打造创新创业生态区、实施最严格知识产权保护、建设知识产权强市等目标，制定了一系列重要政策措施，不断推进营商环境改善和经济高质量发展。 深圳市知识产权局数据显示，今年1-10月，深圳专利申请量达到20.9万件，同比增长13%。其中，PCT国际专利申请量将近1.2万件，继续在全国排名第一，每万人发明专利拥有量达93.4件，远高于全国、全省平均水平。 深圳市市场监督管理局(知识产权局)知识产权促进处处长陈民钢透露，下一步还将研究出台新的知识产权证券化政策和指引，支持各市场主体、金融机构和各知识产权服务机构，在全国各地推出“深圳模式”的知识产权证券产品。 另据了解，目前深圳高新投正积极与包括先进制造、新材料、电子信息、生物医药等多个深圳优势产业聚集区开展合作调研，共同将知识产权证券化项目向全市乃至全国复制推广，众多轻资产的科技型中小微企业有望通过知识产权证券化这一模式进一步打通融资渠道、降低融资成本，激发企业创新创造动力。 此外，深圳还在积极创新中小微企业供应链金融资产支持相关专项计划。其中，“东方汇添富-高新投-深圳大型民企暨中小微企业供应链金融1-24期资产支持专项计划”及“平安证券-高新投-深圳大型民企暨中小微企业供应链金融1-24期资产支持专项计划”已于2019年12月通过深交所审批，资产支持专项计划储架规模合计达200亿。 该系列储架产品为国内首单以民营企业为核心、“多原始权益人”、“非特定债务人”的集合供应链储架资产支持专项计划，对于加大深圳民营企业发债支持力度，落实新增民营企业1000亿元发债任务具有重要意义。 在笔者看来，作为国家政策大力扶持的一个方向，尽管知识产权证券化刚刚起步，但未来前途无量。采访中我们接触到不少企业有此需求，只是缺乏操作经验，仍处于观望状态。就现阶段而言，对于拥有专利等比较成熟的知识产权的技术型企业，专业人士也给出了建议：那就是将资产证券化纳入自己的计划之中，早日梳理，早作准备，待时机成熟后，适时向市场推出专项计划。
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